網(wǎng)訊 智能水表行業(yè)有望迎來春天。當(dāng)前國內(nèi)智能水表滲透率不足15%,遠(yuǎn)低于智能電表80%以上滲透率和智能燃?xì)獗?0%左右滲透率,智能水表滲透率有巨大提升空間。另一方面?zhèn)鹘y(tǒng)機(jī)械水表存量替代空間巨大,當(dāng)前國內(nèi)在線運(yùn)行機(jī)械水表約2億只,若全部替代為智能水表,存量替代市場高達(dá)500多億元,是目前我國水表行業(yè)年產(chǎn)值(50多億元)的10倍,隨著我國階梯水價(jià)改革推進(jìn)以及智慧城市建設(shè)推進(jìn),智能水表行業(yè)有望駛?cè)肟焖侔l(fā)展車道,假設(shè)到2020年國內(nèi)智能水表的滲透率達(dá)到50%,則14-20年智能水表行業(yè)復(fù)合增速將達(dá)到25%,若政策驅(qū)動(dòng)導(dǎo)致傳統(tǒng)機(jī)械水表改造在未來某些年集中釋放,則行業(yè)增速或?qū)⑦h(yuǎn)高于25%。行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)有望大幅受益。

龍頭,產(chǎn)品涵蓋智能水表,智能氣表,智能熱量表計(jì)智能電表系列。2012年公司智能水表產(chǎn)量60余萬臺(tái),排名全國第一,收入利潤占據(jù)公司半壁江山。今年上半年受益于燃?xì)獗礓N售團(tuán)隊(duì)獨(dú)立,公司智能燃?xì)獗懋a(chǎn)量翻番,但智能水表產(chǎn)量同比略降,因部分訂單銷售確認(rèn)推后,我們預(yù)計(jì)全年智能水表增長10%多,依然略低于預(yù)期,但公司預(yù)收賬款增長形勢良好,前三季同比增80%,我們判斷產(chǎn)能受限是今年智能水表增速偏低重要原因,12年公司產(chǎn)能利用率超過170%,今年預(yù)計(jì)超過200%,明年中期募投項(xiàng)目投產(chǎn),產(chǎn)能或增至400萬臺(tái),是當(dāng)前產(chǎn)能的5倍以上,將有望解決產(chǎn)能瓶頸困擾。未來公司將充分受益于智能水氣熱表行業(yè)的快速發(fā)展。