這信息夠刺激內(nèi)地用戶的，因?yàn)椴还芟螺d速度如何（在內(nèi)地很多地方使用時速度也快不到哪去），這個折合人民54元的套餐在內(nèi)地找不到這樣的服務(wù)——這就是等于短信全包、通話全包、上網(wǎng)全包嘛。最后，人們只能說，香港的電信業(yè)競爭太激烈了，這種套餐在香港都不算競爭力突出。

　　不管放在A股還是港股市場，中國移動都是一家優(yōu)質(zhì)上市公司，即便在近年業(yè)績增速放緩、4G巨額投資、市場壓力增加的情況下，每股收益仍高達(dá)6.5港元，相比75港元左右的股價，市盈率9.7倍。但在投資者眼里，中國移動已經(jīng)從一家成長型的藍(lán)籌股變成穩(wěn)健性藍(lán)籌股。特別是2013年凈利潤同比下降近6%，首次出現(xiàn)增速逆轉(zhuǎn)。公司管理層為此坦陳中國移動當(dāng)前正處于非常關(guān)鍵的時期，正加快從以傳統(tǒng)語音經(jīng)營為主向以流量經(jīng)營為主進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。中國移動傳統(tǒng)業(yè)務(wù)下滑，流量則不斷地增長；但如果內(nèi)地的運(yùn)營商競爭程度向香港靠近，可能流量也無法成為盈利利器了。

　　可以比較一下成熟城市的運(yùn)營商。電訊盈科是香港最大的通信運(yùn)營商（中國移動在港網(wǎng)絡(luò)主要向其租借），2006年以來凈利潤率基本保持在5%~7%之間，目前市盈率15倍，股價3.95港元，今年以來漲幅超過20%，但仍屬多年箱體震蕩形態(tài)，股價距離2000年時的高點(diǎn)28.5港元比較遙遠(yuǎn)。相比之下，中國移動盈利增長停滯了，但利潤率仍保持在20%的高位。當(dāng)然，悲觀的投資者也可以在電訊盈科身上看到中國移動及其他運(yùn)營商的將來。

　　電訊盈科2000年由李澤楷控股的盈科數(shù)碼動力公司和香港電訊合并而成，除2000年進(jìn)行大規(guī)模資產(chǎn)減值計提導(dǎo)致盈利急降外，之后各個年度的盈利基本表現(xiàn)穩(wěn)定：保持較小盈利，偶爾微小虧損。剛開始，市場把該公司作為一個新經(jīng)濟(jì)公司對待。之后，股票市值隨著李澤楷連續(xù)的金融運(yùn)作、資產(chǎn)拆分處置而蒸發(fā)。公司原先房地產(chǎn)成分挺重，2004年把數(shù)碼港等地產(chǎn)業(yè)務(wù)全部分拆出來；本月，李澤楷以72億港元出售的北京盈科中心，就是當(dāng)年從電訊盈科分拆的房地產(chǎn)資產(chǎn)之一。2011年，電訊盈科又將旗下電信業(yè)務(wù)并以企業(yè)信托形式單獨(dú)上市（既融資了，又繼續(xù)擁有控制權(quán)）。電訊業(yè)務(wù)一直占電訊盈科總收入的最大頭。這樣一家香港本地最大通信運(yùn)營商，在移動通信迅速發(fā)展的最近十余年，在互聯(lián)網(wǎng)時代、大數(shù)據(jù)時代，不時講故事，又不時出故事，逐漸在港股市場被邊緣化，現(xiàn)在日成交額一般數(shù)千萬港元。

　　這個故事告訴我們，隨著行業(yè)成熟，通信運(yùn)營商主業(yè)終將失去成長性，但不等于缺乏價值，如有良好的公司治理和龐大的市場份額，投資者一樣可以從投資獲益，只是股息收入的重要性可能提升。不會講故事或是中國移動的弱項(xiàng)，但會講故事，很可能成為一只股票的致命傷。從這點(diǎn)上說，即使日子不像以前那么好過的中國移動，依然受市場歡迎。起碼在發(fā)布盈利增速為負(fù)的年報后，中國移動股價上漲了一成多。順便說，每年分紅兩次的中國移動，2013年度給投資者分紅530億港元，每年的分紅額都足夠打造一個電訊盈科（市值300億港元左右）。