特高壓網(wǎng)內(nèi)交流審批及建設(shè)進(jìn)度或進(jìn)一步加速，平高電氣充分受益，維持增持評(píng)級(jí)及21.0元目標(biāo)，目標(biāo)價(jià)對(duì)應(yīng)2014-2015年P(guān)E分別為31.8倍和21.2倍。2014年5月17日國家發(fā)改委、能源局和環(huán)境保護(hù)部對(duì)大氣污染防治工作進(jìn)行全面部署，明確要求進(jìn)一步擴(kuò)大北電南送、西電東送規(guī)模，并加快重點(diǎn)輸電通道建設(shè)，由此我們預(yù)計(jì)蒙西～天津南等12條電力外輸通建設(shè)進(jìn)度或進(jìn)一步加快，預(yù)計(jì)到2017年底全部建成投運(yùn)，平高電氣充分受益。

一改此前逐條審批、逐條建設(shè)的歷史，我們預(yù)計(jì)此次十二條通道(包含四交四直)將一次準(zhǔn)予、批量建設(shè)，預(yù)計(jì)到2017 年底全部建成投運(yùn)。《能源大氣方案》要求到2017年底向京津冀魯、長三角、珠三角等三區(qū)域新增送電規(guī)模6800萬千瓦，這意味著國家能源局在2014年年初提出的蒙西～天津南、等十二條輸電通道需要在2017年以前建成投運(yùn)。考慮到時(shí)間的緊迫性，我們預(yù)計(jì)國家能源局或?qū)⑦M(jìn)一步加快《加快電網(wǎng)建設(shè)落實(shí)大氣污染防治行動(dòng)計(jì)劃實(shí)施方案》等配套政策的制定和發(fā)布進(jìn)度，并伴隨一次性對(duì)十二條通道的開展前期工作準(zhǔn)予。

盈利預(yù)測(cè)：2014年4月1日公司公告對(duì)平高集團(tuán)定向增發(fā)3.19億股完成，考慮擬注入資產(chǎn)增厚業(yè)績(jī)和股本攤薄，上調(diào)公司2014-2015年EPS分別至0.66元和0.99元(此前攤薄后分別為0.58元、0.94元)。

催化劑：《加快電網(wǎng)建設(shè)落實(shí)大氣污染防治行動(dòng)計(jì)劃實(shí)施方案》等配套政策的發(fā)布。